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年中报: 惠达卫浴稳中求进,仍有较大增量空间

“后疫情时期,惠达卫浴要抓住机遇,积极有序布局,不以一时得失影响战略节奏。”前不久,惠达卫浴为丰富产品线,积极布局市场,斥资2亿元收购新盛达新型材料有限公司时惠达卫浴(603385.SH)总裁王彦庆说道。

日前,惠达卫浴发布了2021年半年报,财报显示,惠达卫浴虽然营收上涨,但净利润却同比下滑,惠达卫浴年中财报的发布,对行业有哪些启示,对股民及投资者有哪些值得关注的焦点?

内销稳步增长,增量空间明显

财报显示,今年上半年,惠达卫浴实现营收17.43亿元,同比增加32.38%,总资产达61.62亿元,同比增加了9.07%。营收规模的高增,内销零售展店重启与家装渠道破局起到了至关重要的作用。

截止到2021年上半年,内销零售、工程实现了13.22亿元营收,而国外销售则达到了4.06亿元,分别较去年同期增长了41.09%和10.55%,其中内销仍旧是公司的主要销售支撑,占据公司整体营收的76.48%。随着后疫情时代的机遇,内销市场复苏,成为公司2021年上半年营收规模增长的核心驱动力。而内销零售实现了9.01亿元的营收数据,较去年同期变动51.14%,成为内销市场增长主力军。工程渠道方面,实现了4.21亿元,超越了整个外销市场,进一步提振了内销市场信心,侧面反映出了国内工程渠道仍有较大增量空间。

详解惠达卫浴上半年营收主力,内销零售和工程两大渠道。财报显示,零售渠道方面,截止截至2021年上半年,“惠达”品牌在空白市场新开门店112 家,门店升级改造108 家,境内共开设门店2323家,较去年同期净增加128家,其中卫浴品牌门店1900家,较去年同期净增加101家,瓷砖门店423家,净增加27家,预示着公司对零售渠道的发展重心已切换回网点拓展。

而在工程渠道方面,公司继续以“1+5”工程基地为依托深耕与碧桂园、融创、保利等知名地产开发商之间的战略合作。另外,报告期内,公司已与“名匠整装”、“业之峰装饰”等头部装企签订战略合作,销售增长率显著提高。就目前形势来看,惠达卫浴下半年有望加快对头部装企拓展,抢占流量前端入口,拉动业绩增长。

据了解,自2019年来,惠达卫浴积极进行零售渠道和工程渠道建设,在重要销售领域和空白市场成立子公司或旗舰店,一方面能够为消费者提供优质便捷的服务,另一方面可以更好地了解消费者的需求,进而为惠达卫浴的发展提供有力保障。从近两年的财报数据可以看到,惠达卫浴在国内市场的布局取得了明显的效果。

多维因素,利润稍有波动

重庆工厂正式投产、行业首创SMC材料装配式阳台柜面世、全国大举招商、全国营销活动不断、原材料价格持续走高......

报告期内,虽然营收大涨、货币资金充足,惠达卫浴以近完美的成绩交出了上半年答卷。但净利润却在下降。今年上半年,惠达卫浴净利润为1.12亿元,同比下降12.94%。

财报显示,费用率方面惠达卫浴2021年上半年的销售/管理/研发/财务费用率分别为8.29%/7.40%/4.45%/0.24%,分别较去年同期变动-1.46/0.80/0.40/0.34个百分点,综合费用率与去年持平。净利率方面,2021年上半年公司销售净利率为7.04%,同比下降2.84个百分点。

从财报数据分析得出,上半年净利润同比下降主要由于同期享受社保减免、品类扩张、研发投入、营销费用增加、原材料价格上浮等原因,财报显示,公司研究开发费用投入为7752.72万元,占营业收入4.45%,同比增长45.51%。

相比于2021年上半年市场,2020年上半年惠达卫浴享受国家社保减免等政策扶持,在净利润上也具有明显影响。

同时,今年上半年,同时,2021年3月28日惠达智能家居(重庆)股份有限公司正式投产,惠达卫浴对其子公司增资1.98亿元以及前期的试生产等因素造成了公司整体利润的下滑。据了解,惠达卫浴上半年研发新增阳台柜品类,不仅增加了研发投入成本、设备采购成本、原材料成本,同时在营销团队配置上也有所增加。对于上半年的上海厨卫展、建博会等展会,惠达卫浴积极参与其中,大举进行招商活动,扶持门店开业等,造成了营销费用的大量增加。财报显示,今年上半年,惠达卫浴的销售费用为1.45亿元,同比增加12.53%,多方面的投入挤压了惠达卫浴的净利润空间,不过,相比于净利润下滑,惠达卫浴目前的资金状况足够稳健。

财报显示,今年上半年,惠达卫浴的货币资金为8.54亿元,占总资产的比例为13.85%,同比增加110.34%。而这一期间,惠达卫浴的短期借款为4.76亿元。惠达卫浴现金数远高于短期借款。

加码创新,布局“智能”,各品类增速亮眼

营收上涨离不开产品的持续发力。今年上半年,惠达卫浴的卫生陶瓷、瓷砖、浴缸浴房、浴室柜、五金洁具分别实现营收8.96亿元、2.38亿元、0.62亿元、1.31亿元、2.91亿元,数据显示,卫生陶瓷依然是惠达卫浴主力产品,同比增长23.72%。

据了解,在创新上结合新冠疫情常态化背景,惠达卫浴研发了LED紫外线杀菌智能产品、免触感应产品和自动消毒产品等;为提升客户舒适体验,惠达卫浴研发了便捷操控产品、方便收纳产品及感应给皂产品;同时关注社会老龄化趋势,惠达卫浴布局研发了监测健康智能产品、适老配件等;洞察南方阳台柜市场情况,发现阳台蓝海,惠达卫浴积极创新材料,利用SMC材质作为柜盆,生产行业首创装配式阳台柜。

研发的投入也使得惠达卫浴取得高效的成绩。目前,惠达卫浴完成新产品设计165 款,获得了德国红点、IF 等多个奖项。截止报告期内,惠达卫浴有效专利共计615项,其中新授权专利 150 项。此外,惠达卫浴在上半年新申请专利124项,其中发明专利16项,外观设计59项,实用新型49项。

智能智造时代,数据显示,惠达卫浴的智能卫浴系列产品也赢得了消费者的认可,截至2021年上半年,智能卫浴系列产品实现营收1.89亿元,同比增加102.24%。

多年来,惠达卫浴始终坚持自主研发,掌握多项核心专利,在行业内率先推出燃气恒温、太阳能恒温、防水锤冲击阀芯、防溢水装置等,其研制的智能卫浴系列产品,让消费者感受到智能、安全、健康与舒适,成为行业内绿色、健康、洁净理念的引导者。

“整体”看惠达,未来可期

创新、智能,只是企业生产发展的手段,成就百年惠达,百亿惠达(下称“双百惠达”)的必经之路。早在2017年,惠达卫浴进入二次创业的第二个五年,并正式启动了“整体化、智能化、生态化”三大战略。

整体化方面,2018年,惠达卫浴启动唐山总部生产基地建设,引进行业领先的自动化生产设备,为装配式住宅产品做强力背书;2019年5月,惠达卫浴唐山整体浴室项目正式投产,预计2021年底实现年产整体浴室15万套。

财报显示,今年上半年,惠达卫浴整体卫浴营业收入为5489.53万元,同比暴增370.95%。

在此前,惠达卫浴总裁王彦庆就向媒体表示,“惠达卫浴早就定下了‘整体化、智能化、生态化’三大战略,未来我们会持续优化战略方向,向‘双百惠达’奔赴。当下整体化趋势我们已经牢牢把握,成为惠达增长的有力武器。”

当然,“双百惠达”不仅仅是口号,惠达卫浴正在用行动表示。除了建立工厂外,也在不断丰富产品线。此前,惠达卫浴发布公告称,公司拟以不超过2亿元的货币资金增资北流市新盛达新型材料有限公司。本次投资的资金来源为公司自有资金,若惠达卫浴完成收购,将持有新盛达不低于70%的股权,成为其控股股东。

(来源:惠达卫浴)

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