惠誉、穆迪维持海伦堡评级不变，展望“稳定”
日前,海伦堡中国控股有限公司(以下简称:海伦堡)就先后获得了惠誉、穆迪“B+”和 “B2”的公司评级,展望均为“稳定”。
信用评级是对企业综合实力的考察,评级高低不仅能判断一个企业增长性,更是与融资直接关联。
信用评级越高的企业,往往会获得更多投资机构的认可。日前,海伦堡中国控股有限公司(以下简称:海伦堡)就先后获得了惠誉、穆迪“B+”和 “B2”的公司评级,展望均为“稳定”。
前瞻性布局大湾区 增长动力强劲
惠誉授予海伦堡长期外币发行人违约评级“B+”,评级展望为“稳定”。从业务布局、土地储备、拿地成本、盈利能力等方面考虑,惠誉认为可以支撑海伦堡该评级。
海伦堡是一家布局全国的高成长型地产企业。目前,其业务广泛分布在珠三角、华西、长三角、华中及京津冀地区五大区域,权益合同销售额每年保持稳定增长,EBITDA利润率为20%-25%。
惠誉认为,随着海伦堡拿地策略的不断完善,现金流不断提升,且合同销售收入的现金回收率会持续改善,这些将构成海伦堡持续发展的优势。
在惠誉看来,海伦堡实行全国布局、区域深耕战略,主要通过收购、公开拍卖及旧城改造项目等多种方式拿地。同时,公司还具有竞争性强的土储成本优势,使得海伦堡平均EBITDA利润率平稳增长。
报告提及,截至2019年末,海伦堡权益土地储备规模为2650万平方米,其中约37%位于广东省。广东省是海伦堡的大本营,早早便在广州、珠海、中山、佛山及惠州等广东主要城市建立了稳定的市场地位。
提前布局与持续深耕,海伦堡在大湾区所积淀的品牌价值和土地储备,将为其盈利增长注入强劲发展动能。随着大湾区政策红利的释放,海伦堡具有极大的增值空间,竞争优势也会进一步扩大。惠誉也认为,前瞻性布局大湾区,对海伦堡未来发展利好,预计得益于可售总楼面面积的增加,2020年海伦堡的合同销售额将持续增长。
多样化丰厚土储 盈利能力持续提升
穆迪授予海伦堡“B2”的公司家族评级,展望为“稳定”,主要从销售执行力、土地覆盖率及土地收并购等因素进行综合考量,认可其在拿地策略、土储布局及盈利能力等方面的优势。
穆迪在报告中表示,随着大量可销售资源的强力支持,2020年海伦堡的销售额将保持稳定增长。
海伦堡主要布局在一、二线城市和有竞争力的潜力城市,在过去的三年里,合同销售额增长强劲。穆迪认为,随着中国城市化进程的加快,基本住房需求不断增长,这些地区的经济增长和强劲的住房需求,都是海伦堡销售增长的强大支持。
值得关注的是,海伦堡在土地收购的成本控制力,尤为得到穆迪的认可。
穆迪在报告中特别提到,与其他评级为“B2”的公司相比,海伦堡能够更好地控制土地收购成本。这一优势使海伦堡能够在土地成本不断上升的情况下,保持稳定合理的利润率。
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