舒适家居讯|5亿到账！东方雨虹靠着转让应收账款变现，能否解决危机？
2021年11月19日，东方雨虹2021年第一期应收账款资产支持票据(高成长债)通过集中簿记建档系统在银行间债券市场公开发行。本期票据发行总额为5亿元，其中优先级发行总额为4.75亿元，次级发行总额为0.25亿元。2021年11月22日，本期票据发行所募集资金已到达公司账户。
据悉，东方雨虹将其及特定下属公司北京东方雨虹防水工程有限公司、上海东方雨虹防水技术有限责任公司等合计持有的不超过15亿元应收账款转让给华能贵诚信托有限公司，作为基础资产在中国银行间市场交易商协会发行资产支持票据。
账 东方雨虹的应收账款之痛
随着近几年房地产市场进入下半场，在“三条红线”的压力下，对于房地产的供应商涂料企业来说，货款的支付更加举步维艰，进一步加大了涂料企业应收账款回款风险，导致了坏账率的提升，也是压垮数千家中小型涂料企业一根稻草。
今年的恒大暴雷事件将应收账款的最后一块遮羞布彻底撕开。作为防水巨头的东方雨虹自然也不免遭到波及，尤其是结合近期的房地产行业危机频发，让投资者担心应收账款的坏账风险。
2021年前三季度，东方雨虹的应收票据及应收账款为129.52亿元，公司的营业收入为226.82亿元，表明公司收入的57.10%都来自赊销。值得关注的是129.52亿元的应收票据及应收账款，也是公司上市以来的最高点。
另外，东方雨虹的其他应收款也同样是新高，达到了40.36亿元，与去年同期相比近乎翻倍——2018-2021年各年三季度末，公司的其他应收款分别高达14.29亿元、15.91亿元21.85亿元和40.36亿元。
暴涨的应收账款无疑加大了东方雨虹的经营风险。东方雨虹多次在季报中将其他应收款增加归因为“支付履约保证金增加所导致”，但这样的大额保证金在建材行业并不多见，这些大客户是谁东方雨虹也从未披露。有分析指出，建材行业作为房地产行业的供应商，如今房地产严控逐渐趋严的背景下，对于公司来说应收账款的风险不容忽视。
账 市值缩水600亿，2000亿目标遥遥无期
东方雨虹面临的问题越发凸显，引发的影响逐渐在股市显现。11月初，东方雨虹股价击穿40元关卡，报39.55元，总市值跌破千亿大关，降至998亿。
今年6月1日，东方雨虹股价一度达到64.14元，总市值1616亿，当时机构纷纷发表看好报告，并预测2021年东方雨虹市值有望破2000亿元。可是到了11月份，东方雨虹的市值缩水600多亿，距离机构的目标价还差1000多亿。
东方雨虹2021年三季报显示，公司今年前三季度实现营业收入226.82亿元，同比增长51.44%，归母净利润26.78亿元、扣非净利润24.69亿元，同比分别增长25.70%、21.40%。虽然三季报营收和净利润同比还是增长，但却出现了环比下降，营收环比下滑4.51%，净利润环比下滑8.06%。
据不完全统计，有32家机构预测东方雨虹全年净利润平均数为43.46亿，但是目前只完成26.78亿，尚有16.79亿的缺口。 从近两年的数据来看，东方雨虹除一季度盈利较少外，其它三个季度的净利润都比较为平均，不太可能出现爆发性增长。这些表现都引起了外界的担忧。
此次东方雨虹发行债券，无形中可以缓解应收账款带来的压力，利用票据贴现，盘活资金，改善经营状况。那么，东方雨虹能否重归巅峰，我们拭目以待。
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本文内容综合来源东方雨虹公告等
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